铁路高利率求融资加快高铁建设

　　12月4日，铁路总公司发行了2013年第七期中国铁路建设债券。铁路债的金额为150亿元，期限为10年。其中标利率创今年来新高，该期债采用单一利率招标方式，按年付息，由铁路建设基金提供不可撤销的连带责任保证担保。（来源：经济导报）

　　铁路建设周期较一般项目建设长，今年以来鲜有新开工建设项目。今年主要融资目的，主要投资项目以在建高铁项目。众所周知，铁路建设中基础建设及机车车辆建设所占项目比例最大，其后期运营维护成本所占总投入甚小。一旦建成运营，其盈利为长期受益。但在建高铁项目还未完工的情况下，不能产生盈利，且一直都在投入资金，压力主要来自还贷压力及设备维护费用。铁路一天没有开通运行，就不停的需要投入。在银行银根紧缩的情况下，发行债务筹措资金加快在建高铁建设进度，尽早实现盈利，是铁总公司当前形势下的正确选择。

　　2013年铁总公司陆续发行的七期中国铁路建设债券，中标利率5.69%，创今年来新高，但投标倍数依然到达了1.98倍。从新一届国家领导人执政一年来，中国经济稳定顺利发展，尤其是今年8月以来，采购经理人指数（PMI）连续上涨，全年经济翘尾现象明显，社会资金投资盈利预期看涨。相对于目前银行低风险理财产品年化收益率基本维持在4%左右的水平，而五年期凭证式国债年收益率达5.41%。铁路建设债券想要有足够的吸引力，适当提高利率无可厚非，加之年终将近，各种自由资金相对减少，提高债券利率能够尽快筹措足够资金应对当前高铁建设进度。

　　铁路债券由铁路建设基金提供不可撤销的连带责任保证担保，偿还能力有所保证。当前热门的房地产行业投资，风险过高。中国房地产估值与国际标杆愈行愈远。房地产泡沫，在一线城市表现为房价过高，在三线城市表现为库存过大。但是当流动性环境由盛转衰时，房市离见顶不远了。而高铁行业是新兴的高科技行业，受到国家的重点扶持。随着高铁建设项目的逐渐完成，开通运营后的长期盈利能力也是顺理成章的事情。在未来5至10年时间内，铁路将逐渐实现盈利。

　　2013年8月，《国务院关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》出台，为促进铁路持续健康发展创造了良好条件。预计到“十二五”末，全国铁路营业里程达到12万公里以上，基本建成以“四纵四横”高速铁路为骨架的国家快速铁路网，快速铁路网营业里程达4万公里以上。从中国高铁在东盟友好邻邦的泰国推销，到而今走出亚洲、远征中东欧各国，预示中国高铁走出国门走向世界，高铁的明天发展会更好！高铁在国家领导的高度关注下发展，吸引更多外资资金加入高铁建设，快速推动融资体制改革，提升高铁在国际上的地位。（未央宝贝）