铁路船舶迎来复苏时机

　　铁路设备:当前动车组需求的驱动力,已逐渐从新建线路配车转为既有线配车增加,后者的持续性更强。例如,2013-2014 年通车的高铁线路绝大部分是时速250 公里的线路,但2013 年以来的动车组招标,时速350 公里的车辆占2/3,这意味着加密需求已成为动车组购置的主导因素。今年“七一”调图后,全国铁路开行旅客列车总数达到2447 对,其中,动车组列车占1330 对,动车组将逐渐成为我国铁路出行的主要方式。

　　船舶海工:在经历了需求的巨幅波动后,造船产能收缩比较明显,这意味着行业的盈利底线大幅抬升;同时在海外经济复苏、国内经济疲软的背景下,行业将享受“剪刀差”利润。

　　投资建议:基于铁路设备和船舶海工行业的复苏迹象明显,同时行业的需求逻辑和转型升级,有利于提升其增长的可持续性,我们继续给予铁路设备和船舶海工行业“买入”的投资评级,重点推荐业绩快速增长或向好态势明确的中集集团、中国船舶、中国南车、中国北车。东方证券