根据消息人士等内部渠道了解到,国资委目前正在谋划中国南车和中国北车重新整合为一家公司,希望通过合并解决两家公司在海外的恶性竞争问题,以便中国的高铁技术更好地出口到海外。

　　传闻消息还没有得到证实:新闻报道称,中国南车、中国北车两家公司总部宣传人士均表示不清楚相关事宜。我们判断相关事宜应仍处于国资委的内部讨论中,如果要正式进入整体讨论还涉及到中国铁路总公司、国家发改委、两家企业的参与,最终需要国务院的审核,并涉及到上市公司的重大资产重组,具有较高的不确定性。

　　海外不断突破,盈利能力良好:根据新闻报道,推进整合的原因是两家企业在海外部分项目中存在恶性竞争的问题,同时希望中国高铁技术更好地出口到海外。我们认为,实际情况是中国南车、中国北车的海外市场拓展获得持续突破,两家企业的海外订单均不断创出历史新高(2014年上半年,中国南车海外订单超过30亿美元,中国北车超过15亿美元,同比增幅均超过100%),并且海外业务的利润水平高于国内同类产品或业务,所谓的低价竞争只是在部分市场采取的战略性布局措施。目前,中国的机车、城轨地铁、客车、货车、内燃动车组、城际动车组等产品已成规模地向海外出口,而高速动车组尚未获得除香港市场以外的海外订单,其制约因素主要是重点市场并未有新建高铁线路,根源是各国的建设需求和资金制约,并不在于南北车之间的竞争。